——2018年6月份CFLP-GPMI分析

据中国物流与采购联合会发布，2018年6月份全球制造业PMI较上月上升0.4个百分点至55.0%；上半年均值为55.2%，较去年同期上升1.1个百分点，各月稳定在54%以上；二季度均值较一季度回落1个百分点至54.7%。
    综合指数变化，上半年全球经济继续保持稳步较快增长，整体复苏趋势没有改变，今年整体发展水平要好于去年同期，但二季度增速较一季度呈现放缓态势。下半年全球经济仍将继续保持稳定较好的发展态势，经济增长不会出现失速风险，但仍存在继续放缓的可能。一是贸易摩擦升级给全球经济发展带来的直接或间接影响不容忽视。二是近期美元的持续升值或将对国际资本流动产生影响，对美国以外的经济体会产生冲击。三是欧洲主要国家地缘政治风险对全球经济发展的不确定性影响依然存在。

    分区域来看，呈现如下特点：
    亚洲制造业稳中趋升，PMI小幅上升
    2018年6月份，亚洲制造业PMI为52.1%，较上月小幅上升0.2个百分点；上半年均值为52.0%，较去年同期上升0.2个百分点，各月走势稳定在51%以上；二季度均值较一季度仅小幅回落0.1个百分点，降至51.9%。
    综合指数变化，上半年亚洲制造业运行整体稳定，保持温和增长趋势，二季度基本延续一季度的稳定增长趋势。印度、印尼、马来西亚和越南等新兴经济体的制造业均呈现较快发展趋势。中国的制造业运行平稳，各月指数稳定在51%以上。从分项指数看，市场供需整体保持均衡，企业经营相对稳定，新旧动能转换加快，产业结构优化继续深入。供给侧结构性改革与经济韧性已经构成相互促进的正向循环，为加速推进经济高质量发展提供了空间与动力，下半年中国经济平稳运行仍具有基础。
    欧洲制造业增速继续小幅放缓，PMI持续回落
    2018年6月份，欧洲制造业PMI为54.1 %，较上月回落0.4个百分点；上半年均值为55.8%，较去年同期上升0.2个百分点，各月走势稳定在54%以上，但呈现逐月回落走势；二季度均值较一季度回落2.5个百分点降至54.6%。
    综合指数变化，上半年欧洲制造业保持较快增长趋势，但指数的持续回落意味着欧洲制造业增速持续放缓，特别是二季度增速较一季度出现明显回落，德国、法国和意大利等主要国家制造业增速均呈现不同程度的放缓。下半年欧洲经济增长将从之前持续活跃发展趋势转变为平稳较快增长，增速将进一步放缓。困扰欧洲经济增长的因素表现在：一是欧洲地缘政治风险依然较大，不利于欧洲经济的持续稳定复苏；二是美元升值会引发资金从欧洲流向美国，不利于欧洲资本市场稳定；三是欧洲整体债务水平依然高企，或将拖累欧洲经济增长；四是贸易摩擦升级对欧洲经济的负面冲击不容忽视。
    美洲制造业增速继续加快，PMI持续上升
    2018年6月份，美洲制造业PMI环比上升1.2个百分点,达到58.8%；上半年均值为58.1%，较去年同期上升2.7个百分点，各月走势稳定在56%以上；二季度均值较一季度回落1个百分点，降至57.6%。
    综合指数变化，上半年美洲制造业保持强劲增长势头，较去年同期有明显提升。二季度制造业增速较一季度有所放缓，但指数呈现逐月上升走势。美国制造业的持续强劲是二季度美洲制造业增速持续加快的主要因素。ISM报告显示，6月美国制造业PMI升至60.2%，为今年以来的次高点，生产指数和新订单指数保持在60%以上的高位，从业人员指数保持在56%以上的高位。以减税为主的扩张性财政政策、基础设施建设投资的增加、消费的平稳增长以及近期美元的升值是推动美国经济持续向好的主要原因。预期下半年美国经济继续保持较快增长，但也存在不确定因素影响。一是持续加息会在一定程度上推升实体经济融资成本和抑制居民消费增长；二是贸易摩擦升级对美国经济的负面影响也会拖累美国经济增长。ISM报告显示，许多制造业企业均反映贸易摩擦的升级将会对企业经营和投资造成负面影响。
    澳洲制造业保持活跃，PMI小幅回调
    2018年6月份，澳洲制造业PMI为57.4%，连续三个月环比回落，本月降幅为0.1个百分点，降幅较上月继续收窄；上半年均值为58.8%，较去年同期上升2.6个百分点；二季度均值较一季度回落2.1个百分点，降至57.7%。
    综合指数变化，上半年澳洲制造业保持活跃发展趋势，整体水平好于去年同期，但二季度增速较一季度有所放缓。基础建设投资持续向好、就业稳定、货币政策持续宽松是支撑澳洲经济持续发展的主要因素。基于对经济增长的良好预期，澳联储决议继续保持1.5%的利率水平不变。
    非洲制造业增速放缓，PMI持续回落
    2018年6月份，非洲制造业PMI环比小幅回落0.4个百分点,降至52.1%；上半年均值为52.5%，较去年同期上升3.8个百分点，除3月份外，各月走势稳定在52%以上；二季度均值较一季度上升0.3个百分点至52.6%。
    综合指数变化，上半年非洲制造业保持温和较快增长，较去年同期有明显提升。二季度制造业增速较一季度适度加快，但指数呈现逐月回落走势。整体来看，非洲经济仍有较大发展潜力，特别是非洲经济一体化进程的推进，为推进非洲经济可持续发展奠定较好基础。目前，已经有49个国家签署了《非洲大陆自由贸易协定》。